三板之境,“寒冬”中寻觅“腊梅”
来源: 洪三板
09.23 09:04
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    新三板也曾那年花开,如今却处处考验着市场的信心。截止目前,新三板挂牌企业总数11584家,正在一步步经历着量到质的过渡,不知您还能陪伴多久?


    由于市场的不活跃,券商已加速退出新三板做市。而券商频频退出做市交易,必然导致一些公司因做市商不足两家导致股票被暂停转让。

    从新三板做市制度推出到现在刚满三周年,但做市商退出市场的步伐却在悄然加快。今年以来,退出做市数量前三的券商为中投证券、广州证券和光大证券,退出数量分别为97家、89家和84家。其中,中投证券做市家数退出一半,广州证券做市家数退出近1/3。

    券商为什么加快退出做市市场?东北证券研究总监付立春在接受采访时称,新三板已经到了一个新阶段,即由量到质的过渡阶段。目前市场遇到了很多制度性问题和挑战,比如三类股东问题悬而未解、流动性萎缩、做市指数下行、券商新三板业务浮亏等。

 

    新三板高管的离职在今年也出现了井喷给企业带了前所未有的人才流失压力。近日,一家新三板公司(美瑞新材)因签字会计师离职原因,无奈终止IPO。实在让大伙为正在IPO的企业捏了一把汗。

    今年以来,全国股转系统类离职高管已达15546人,9月以来的20天里,共有1481位三板公司高管离职,其中董事、监事、财务总监、董秘等成了离职的“高发区”。离职原因主要有三个:换届、个人原因、工作调动,此外,个别高管离职涉及免职、身体健康等原因。新鼎资本董事长张弛认为,“离职潮的核心原因是新三板流动性太差,估值太低,市场低迷,导致人才流失。离职潮的频率和整个新三板波动密切相关。新三板在低迷期间出现高管离职潮是正常的,但新三板市场一旦反弹,会有很多人将重回新三板高管队伍,会出现‘入职潮’。”


    今年以来,新三板市场承压,做市指数持续下跌,四季度仍将迎来限售股解禁的高峰,就2017全年来看,限售股解禁市值达5983亿元,这的确给市场造成了不小的压力。

 

    尽管如此,嗅觉灵敏的资本仍致力于在寒冬中寻觅腊梅




    目前新三板市场参与者以机构投资者为主,按照资金期限及性质可分为三类,分别是以VC/PE为主的一级市场机构投资者,基金、资管、信托等资金期限偏短的二级机构投资者以及自营性质资金的做市商。

     通过中报观察市场中的机构投资者上半年行为,一方面,基金、做市商持续减持,另一方面,VC/PE等机构悄悄增持新三板优质企业。

    VC/PE等一级机构偏爱投资新三板的优质公司,在逆市对这些优质公司追加投资时,VC/PE资金期限长的优势得以显现。根据安信证券对其跟踪的24家企业的统计,这些公司2017年上半年的净利润规模均值达2743万元,总营收规模达1.7亿元。至于基金、资管等二级投资机构,报告显示,这些机构对新三板公司股权减持居多,唯有那些估值合理的挂牌公司获增持,而做市商机构则偏爱创新层企业。


    新三板已经到了一个新阶段,把握机会,有缘的才能一起走得更远。洪三板作为国内第一家“为股权流通而生”的互联网股权流通平台,俗称“股权行业的链家”,是洪泰基金战略投资的致力于通过互联网+股权的金融服务新模式,围绕股东变现、企业融资、基金退出等核心业务,打造了老股易、融投易、尽调易等核心产品线。未来,携手并进。


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